采矿业投资连续5个月下滑，09年1-10月份累计增速为17.3%，处于历史相对低位，随着下游需求逐步复苏，我们认为采矿业投资增速将趋于稳定。基建投资增速连续4个月下滑，1-10月份累计增速为55.93%，虽然处于历史高位，但我们认为由于基数较高，未来基建投资增速将大幅下滑。

　　房地产投资增速逐步恢复，且增速逐步加快，10月份累计增速恢复到了23.4%，我们看到目前国内房地产销售高于市场预期，房地产企业开工意愿增强，房地产投资加速将进一步提升工程机械需求，行业增长将超出市场预期，其中与房地产相关工程机械产品销售值得重点关注。

　　从目前上市公司估值情况可以看到，工程机械行业整体估值偏低，行业目前逐步恢复增长，按照目前市场整体估值情况，考虑未来成长性，我们认为行业09年合理估值区间在25-30倍PE，维持行业“增持”评级。随着房地产市场的逐步复苏，与房地产投资关联度比较高的上市公司将享有较高的估值溢价，重点可以关注三一重工(36.06,0.96,2.74%)、徐工科技(34.66,0.64,1.88%)和柳工(19.23,0.56,3.00%)。